Francisco C. De La Torre
CIUDAD DE MÉXICO — Detrás de las conferencias matutinas y el discurso de austeridad republicana, en los pasillos de la Secretaría de Hacienda se gesta un dilema presupuestal sin precedentes. A medida que el país se aproxima al año 2027, México enfrenta un horizonte económico sofocado por un aumento histórico de la deuda pública, una presión fiscal creciente sobre las empresas privadas, la pérdida de dinamismo en la generación de empleo, la ineficiencia de sus empresas públicas, una fuga masiva de ingresos tributarios por contrabando de combustibles y una sólida presión diplomática desde Washington.
1. De la austeridad al récord histórico: Un endeudamiento que se duplica
Cuando el movimiento Morena asumió la Presidencia a finales de 2018, la deuda pública amplia (el Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público, SHRFSP) se ubicaba en 10.48 billones de pesos.
Para las proyecciones presupuestales que perfilan el horizonte de 2026 y 2027, el saldo total de la deuda supera los 21.8 billones de pesos.
Evolución del Saldo Histórico de la Deuda Pública (SHRFSP)
┌─────────────────────────────────────────────────────────┐
│ 2018: $10.48 billones de pesos │
│ 2027*: $21.80+ billones de pesos │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│ Incremento: > 107% (Más del doble en el periodo) │
└─────────────────────────────────────────────────────────┘
*Proyecciones marco presupuestal.
Este incremento de más del 100% nominal en la deuda acumulada representa un récord histórico de endeudamiento en un solo ciclo de gobierno. Más allá de su peso como porcentaje del Producto Interno Bruto (del ~45% al ~53% del PIB), la cifra absoluta confirma que la administración pública ha financiado sus proyectos mediante un déficit persistente, duplicando los pasivos del Estado mexicano.
2. Asfixia fiscal a las empresas y desaceleración del empleo
Para intentar compensar el déficit sin realizar una reforma fiscal formal, el gobierno ha incrementado la recaudación endureciendo la fiscalización sobre el sector privado. A través de la eliminación de deducciones, la fiscalización agresiva del SAT y mayores restricciones impositivas, las empresas privadas enfrentan un entorno operativo cada vez más costoso.
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Impacto en el crecimiento: La eliminación de deducibles e incentivos a la inversión privada reduce el margen de maniobra de las empresas, ralentizando aún más el ya modesto crecimiento económico nacional.
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El deterioro en la generación de empleo formal: Este entorno de incertidumbre y presión tributaria se refleja directamente en el mercado laboral formal registrado ante el IMSS.
| Periodo de Gobierno | Generación Promedio Anual de Empleos Formales |
| Sexenio del PRI (2012–2018) | ~680,000 a 700,000 empleos formales / año |
| Administraciones de Morena (2018–Presente) | ~300,000 a 350,000 empleos formales / año |
El promedio anual de empleos formales creados bajo los gobiernos de Morena muestra una caída de casi el 50% en comparación con el ritmo de generación de empleo del sexenio anterior del PRI. Esta menor creación de puestos de trabajo formales empuja a millones de trabajadores a la informalidad o a la dependencia de los subsidios estatales.
3. La sangría secreta: El Huachicol y el “Huachicol Fiscal”
A la expansión del gasto y al acoso tributario sobre el sector privado se suma una fuga de ingresos fiscales provocada por el robo y la importación ilegal de combustibles.
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Pérdidas estimadas: El fraude aduanero y la evasión del IEPS mediante la importación de petrolíferos mal clasificados (huachicol fiscal) representan pérdidas anuales estimadas entre 177,000 millones y 400,000 millones de pesos, alcanzando cifras acumuladas aún mayores en periodos de alto consumo.
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Impacto presupuestal: Esta merma equivale a entre el 3% y el 6% de todos los ingresos presupuestados del gobierno federal, un boquete fiscal que supera por sí solo el presupuesto anual de dependencias clave para el desarrollo del país.
4. El barril sin fondo: La ineficiencia de PEMEX y CFE
El destino de gran parte del endeudamiento y de los recursos recaudados ha sido el sostenimiento de las dos grandes empresas del Estado:
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Petróleos Mexicanos (PEMEX): A pesar de recibir apoyos gubernamentales, reducciones en el Derecho de Utilidad Compartida (DUC) y transferencias directas millonarias, PEMEX se mantiene como una de las petroleras más endeudadas del mundo, requiriendo auxilio financiero continuo para evitar el colapso de su liquidez.
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Comisión Federal de Electricidad (CFE): La política de bloquear o limitar los proyectos privados de energía renovable ha encarecido el costo medio de generación, obligando al Estado a destinar miles de millones de pesos en subsidios a las tarifas eléctricas domésticas.
5. Programas sociales y el control de la estructura política
Paralelamente, la administración extendió una amplia red de transferencias monetarias directas a través de los programas de Bienestar. Sin embargo, analistas económicos y políticos señalan dos efectos secundarios críticos:
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Inviabilidad y rigidez fiscal: Elevar estos apoyos a rango constitucional los convierte en compromisos ineludibles de costo creciente que reducen el margen de gasto para infraestructura, salud pública y educación.
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Uso electoral y centralización: La entrega masiva de estos recursos funciona como un mecanismo de vinculación y lealtad electoral, consolidando la hegemonía territorial del partido en el poder mientras se centraliza la estructura administrativa del Estado.
6. El factor Washington: Sanciones, narco-corrupción y la amenaza del diésel
El entorno económico se complica aún más por la presión diplomática y comercial procedente de Washington bajo la administración de Donald Trump.
Estados Unidos ha intensificado las acusaciones sobre presuntos vínculos de funcionarios mexicanos con el crimen organizado, recurriendo a la cancelación de visados, investigaciones financieras y la amenaza de sanciones directas.
A esto se suman las disputas comerciales e impositivas sobre la importación y distribución de diésel, un insumo clave para el transporte de carga y el aparato industrial orientado a la exportación hacia el mercado estadounidense.
7. Recomendaciones estratégicas en el entorno del T-MEC
Para evitar un colapso fiscal hacia 2027 y mantener la certidumbre de cara a la revisión del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC), se requieren acciones inmediatas:
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Promoción de la inversión y certeza fiscal: Frenar el acoso regulatorio y la eliminación indiscriminada de deducciones a las empresas privadas para reactivar el crecimiento económico y elevar la generación de empleo formal.
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Consolidación fiscal real: Reducir de forma creíble el déficit presupuestario para evitar que el pago de intereses absorba los recursos destinados a la infraestructura pública.
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Combate efectivo al Huachicol Fiscal: Implementar controles estrictos en aduanas y puertos para recuperar el cobro del IEPS e IVA petrolero, recuperando ingresos equivalentes a varios puntos del PIB.
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Apertura energética y reestructuración de PEMEX/CFE: Permitir esquemas de asociación con el sector privado y acelerar la transición hacia energías limpias para aliviar la carga sobre las finanzas públicas.
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Certeza jurídica y cumplimiento de compromisos: Fortalecer el Estado de derecho, la transparencia de los programas sociales y el respeto a los reguladores independientes para capitalizar plenamente las oportunidades del nearshoring.
El ritmo acelerado de endeudamiento y la presión sobre el sector productivo permitieron sostener el modelo de gasto en el corto plazo; sin embargo, las proyecciones hacia 2027 imponen un límite estructural que exigirá correcciones fiscales de fondo
Éste artículo fue elaborado con el apoyo de IA
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