La Devaluación del Peso Mexicano: Un Análisis de las Causas y el Panorama Futuro

Francisco C. De La Torre

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Ciudad de México Agosto 4 del 2024 — El peso mexicano, que durante varios años ha mostrado una relativa estabilidad frente al dólar estadounidense, ha experimentado una notable devaluación de 17 a 19,15 pesos por dólar equivalente a 12.6 % en los últimos meses. Este fenómeno ha suscitado preocupación tanto en los mercados financieros como entre la ciudadanía, y ha generado intensos debates sobre las causas internas y externas que lo han provocado. Además, se evalúan las implicaciones para la economía mexicana bajo la administración actual y la futura presidencia de Claudia Sheinbaum.

Causas Internas de la Devaluación

1. Políticas Económicas del Gobierno de AMLO

La administración del presidente Andrés Manuel López Obrador ha implementado varias políticas económicas que han generado incertidumbre en los mercados:

• El Plan C: AMLO ha promovido un conjunto de reformas conocido como el Plan C, que afecta principalmente al poder judicial. Estas reformas buscan reducir la corrupción y aumentar la eficiencia, pero la falta de claridad y el impacto a largo plazo de estas reformas han generado desconfianza entre los inversionistas.
• Programas Sociales: AMLO ha priorizado programas sociales de gran envergadura, financiados con recursos fiscales significativos. Aunque estos programas buscan reducir la pobreza y la desigualdad, también han incrementado el déficit presupuestario, afectando la percepción de estabilidad económica.

2. Desempeño de PEMEX y CFE

Las finanzas de las empresas estatales Petróleos Mexicanos (PEMEX) y la Comisión Federal de Electricidad (CFE) han sido motivo de preocupación:

• PEMEX: La petrolera estatal ha enfrentado problemas financieros crónicos, exacerbados por una deuda creciente y una producción estancada. Los esfuerzos del gobierno para rescatar a PEMEX han requerido inversiones sustanciales, aumentando la carga fiscal.
• CFE: La Comisión Federal de Electricidad también ha requerido inversiones significativas para modernizar su infraestructura y mejorar su eficiencia operativa. Sin embargo, la falta de transparencia y las pérdidas financieras continuas han afectado la confianza en su viabilidad a largo plazo.

Causas Externas de la Devaluación

1. Contexto Global

El contexto económico global ha jugado un papel crucial en la devaluación del peso:

• Incremento de Tasas de Interés en EE.UU.: La Reserva Federal de los Estados Unidos ha aumentado las tasas de interés para combatir la inflación, atrayendo capitales hacia activos denominados en dólares y fortaleciendo la moneda estadounidense frente a otras divisas, incluido el peso mexicano​ (X-Rates)​ .
• Tensiones Comerciales y Geopolíticas: Las tensiones comerciales entre las grandes potencias económicas, así como los conflictos geopolíticos, han incrementado la volatilidad en los mercados financieros, afectando negativamente a las monedas de los mercados emergentes​ (X-Rates)​ .

2. Caída de los Precios del Petróleo

Los precios del petróleo han experimentado fluctuaciones significativas. En el último año, el precio del Brent cayó desde un promedio de $101 por barril en 2022 a aproximadamente $83 por barril en 2023, lo que representa una caída de aproximadamente el 18% . Esta disminución ha reducido los ingresos de exportación de México y ha incrementado la presión sobre el peso.

Panorama Futuro Bajo la Presidencia de Claudia Sheinbaum

Con la próxima asunción de Claudia Sheinbaum como presidenta de México, surgen preguntas sobre el enfoque que tomará para estabilizar la economía y fortalecer la moneda nacional. Sheinbaum heredará una serie de desafíos económicos, pero también tendrá la oportunidad de implementar políticas que aborden las causas subyacentes de la devaluación del peso.

1. Reforma Fiscal y Transparencia

Sheinbaum podría impulsar una reforma fiscal que aumente la recaudación de impuestos sin sofocar el crecimiento económico. La transparencia en la administración de recursos públicos será crucial para restaurar la confianza de los inversionistas.

2. Fortalecimiento de PEMEX y CFE

Reestructurar y modernizar PEMEX y CFE será una prioridad para mejorar su eficiencia operativa y reducir su carga financiera sobre el gobierno. La implementación de una gobernanza corporativa sólida y la transparencia en sus operaciones serán esenciales.

3. Diversificación Económica

La diversificación de la economía, fomentando sectores como el tecnológico y el manufacturero, podría reducir la dependencia de los ingresos petroleros y aumentar la resiliencia económica frente a fluctuaciones globales.

4. Políticas Sociales Sostenibles

Sheinbaum tendrá que equilibrar la continuación de los programas sociales con la sostenibilidad fiscal. Implementar políticas que fomenten el empleo y el crecimiento económico será clave para financiar estos programas sin incrementar el déficit.

5. Apoyo a Emprendedores

Fomentar el apoyo a los emprendedores será esencial para generar más empleos bien remunerados y estimular la innovación. Esto incluiría:

• Acceso a Financiamiento: Crear programas que faciliten el acceso a crédito y capital de riesgo para startups y pequeñas empresas.
• Capacitación y Mentoría: Ofrecer programas de capacitación y mentoría para emprendedores, ayudándoles a desarrollar habilidades empresariales y expandir sus negocios.
• Incentivos Fiscales: Implementar incentivos fiscales para las empresas que invierten en innovación y creación de empleos.

Conclusión

La devaluación del peso mexicano es un fenómeno complejo, influenciado por factores internos y externos. Las políticas económicas del gobierno de AMLO, junto con los desafíos financieros de PEMEX y CFE, han contribuido a la desconfianza en los mercados. A nivel global, las alzas en las tasas de interés en EE.UU. y las tensiones geopolíticas han exacerbado la presión sobre la moneda. Con la llegada de Claudia Sheinbaum a la presidencia, México enfrenta la oportunidad de implementar reformas estructurales que estabilicen la economía y fortalezcan el peso, asegurando un futuro más próspero y sostenible. Fomentar el apoyo a emprendedores será clave para generar más empleos bien remunerados y estimular el crecimiento económico del país.